2/- Les investissements « responsables » le sont-ils vraiment ?
Les critères ESG (environnement, social, gouvernance) sont devenus un élément essentiel de beaucoup de stratégies d’investissement. Les rapports publiés par les entreprises (cotées notamment) insistent de plus en plus sur l’impact social et environnemental de leurs activités. De nombreux travaux académiques montrent la compatibilité entre performance financière et objectifs ESG.
La réalité est toutefois plus complexe. D’une part, la transformation d’aspirations qualitatives en objectifs quantitatifs pose problème, et les failles des notations ESG sont apparues lors de différents scandales (Orpea début 2022). Les dirigeants sont incités à suivre des objectifs codifiés pour attirer les investisseurs. D’autre part, la compatibilité entre performance financière et respect de l’environnement n’est pas systématique. Dès lors, si l’on se fixe des objectifs sociaux ou environnementaux, est-il nécessaire de contraindre les investissements ?